Glosario de Mercado de Capitales – BYMA

Glosario de Mercado de Capitales

Conceptos básicos para quienes están dando sus primeros pasos en el mundo de las finanzas y el mercado de capitales.

A

AAGI (Agente Asesor Global de Inversiones): Agente registrado ante la CNV cuya actividad consiste en asesorar profesionalmente sobre inversiones en valores negociables, sin custodiar fondos ni títulos de sus clientes. Brinda recomendaciones, pero la ejecución de las operaciones se realiza a través de un ALyC o Agente de Negociación. Registro Público de Agentes: https://www.cnv.gov.ar/sitioWeb/RegistrosPublicos/Agentes
Acción: Título que representa una parte del capital de una empresa. Quien la posee se vuelve socio (accionista) y puede recibir dividendos y participar en las decisiones de la compañía. Sugerimos ver la clase: Productos de Renta Variable y Derivados: Introductorio.
Accionista: Persona o entidad que posee acciones de una empresa.
ADR (American Depositary Receipt): Certificado emitido por un banco estadounidense que representa acciones de una empresa no estadounidense y se negocia en mercados de EE.UU.
ADTV (Average Daily Trading Volume / Volumen Promedio Diario Negociado): Promedio del monto o la cantidad de títulos negociados de un instrumento durante una jornada, calculado sobre un período de referencia determinado (por ejemplo, los últimos 20 o 90 días hábiles). Se utiliza para evaluar la liquidez habitual de un activo de manera consistente: un ADTV elevado indica que el instrumento cuenta con alta actividad en el mercado y que es más fácil entrar o salir de una posición sin afectar significativamente su precio.
Agente de Negociación: Intermediario registrado ante la CNV autorizado a ingresar y ejecutar órdenes de compra y venta de valores negociables en los mercados, por cuenta de sus clientes. A diferencia del ALyC, no realiza la liquidación ni compensación de las operaciones: para eso debe canalizarlas a través de un Agente de Liquidación y Compensación. Listado Oficial de Agentes BYMA: https://www.byma.com.ar/mercado/para-agentes-miembros/listado-de-alycs
Ahorro: Diferencia positiva entre los ingresos y los egresos de una persona, empresa o Estado en un período: la porción del ingreso que no se destina al consumo. El ahorro está vinculado a la preferencia intertemporal del dinero, es decir, a la decisión de postergar consumo presente para disponer de recursos (y eventualmente mayores) en el futuro. Como en general las personas prefieren consumir hoy antes que mañana, quien ahorra renuncia a ese consumo inmediato y suele exigir una compensación (la tasa de interés o el rendimiento) por esa espera. El ahorro es la base que, canalizada hacia la inversión, alimenta el mercado de capitales. Sugerimos ver: Finanzas Básicas: Introductorio.
ALyC (Agente de Liquidación y Compensación): Intermediario autorizado por la CNV para operar en el mercado de capitales en nombre de sus clientes. Es a través de un ALyC que un inversor compra y vende instrumentos. Listado Oficial de Agentes BYMA: https://www.byma.com.ar/mercado/para-agentes-miembros/listado-de-alycs
Amortización: Devolución del capital de un instrumento de deuda (un bono, una ON, una letra). Puede pagarse de una sola vez al vencimiento (amortización "bullet") o en cuotas a lo largo de la vida del título. Es distinta del cupón, que corresponde al pago de intereses. Sugerimos ver: Productos de Renta Fija y Caución: Introductorio.
Análisis Fundamental: Método de análisis que busca estimar el valor "intrínseco" de un activo a partir de variables económicas, financieras y del negocio del emisor: balances, ganancias, deuda, perspectivas del sector, contexto macroeconómico, etc. Su objetivo es detectar si un activo está sobre o subvaluado respecto de ese valor estimado.
Análisis Técnico: Método de análisis que estudia el comportamiento pasado del precio y del volumen de un activo (mediante gráficos, soportes, resistencias, tendencias e indicadores) para anticipar posibles movimientos futuros. A diferencia del análisis fundamental, no se centra en el valor del negocio sino en la dinámica del mercado.
Apalancamiento: Uso de deuda o instrumentos derivados para aumentar la exposición a una inversión con menos capital propio. Amplifica tanto ganancias como pérdidas.
Arbitraje: Operación que busca aprovechar diferencias de precio de un mismo activo en distintos mercados o instrumentos.
Aversión a la Pérdida: Sesgo cognitivo según el cual el dolor de perder una determinada suma se percibe como más intenso que el placer de ganar esa misma suma. Lleva, por ejemplo, a conservar inversiones perdedoras esperando "recuperar" para no realizar la pérdida, o a vender ganadoras demasiado pronto. Sugerimos ver: BYMA en familia: aprendé a organizar tu economía familiar.

B

BCRA (Banco Central de la República Argentina): Autoridad monetaria del país. Entre sus funciones está emitir moneda, fijar la tasa de política monetaria, regular el sistema financiero y bancario, administrar las reservas y velar por la estabilidad monetaria y financiera. Aunque no regula directamente el mercado de capitales (eso corresponde a la CNV), sus decisiones de tasas y de tipo de cambio influyen fuertemente sobre él. Web: https://www.bcra.gob.ar/
Beta: Medida del riesgo sistemático (o de mercado) de un activo respecto de un índice de referencia (por ejemplo, el S&P Merval para acciones argentinas, o el S&P 500 para activos globales). Indica cuánto varía el precio del activo cuando el índice varía en un 1%: un beta igual a 1 significa que el activo se mueve en la misma proporción que el mercado; mayor a 1, que es más volátil; menor a 1, que fluctúa menos; y negativo, que se mueve en sentido contrario al índice. Es un concepto central del Modelo de Valoración de Activos de Capital (CAPM).
Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA): Entidad civil sin fines de lucro fundada en 1854. Históricamente fue el ámbito de negociación bursátil de Argentina; hoy desarrolla actividades de promoción del mercado, capacitación y difusión.
Bono: Instrumento de deuda emitido por un Estado, provincia, municipio o empresa. El emisor se compromete a devolver el capital y pagar intereses en plazos pactados. Sugerimos ver: Productos de Renta Fija y Caución: Introductorio.
BYMA (Bolsas y Mercados Argentinos): Bolsa de valores líder de Argentina. Mercado donde se negocian acciones, bonos y otros instrumentos financieros en Argentina. Brinda la infraestructura para la operatoria bursátil. Más info en https://www.byma.com.ar

C

Caja de Valores: Entidad encargada de la custodia, registro y liquidación de los títulos valores negociados en el mercado de capitales argentino. Web: https://cajadevalores.com.ar/
Caución bursátil: Préstamo de dinero a corto plazo garantizado con títulos valores. Sirve como inversión de muy corto plazo y bajo riesgo. Sugerimos ver: Productos de Renta Fija y Caución: Introductorio.
CCL (dólar Contado con Liquidación): Tipo de cambio que surge de comprar un activo (típicamente un bono o un CEDEAR) en pesos en el mercado local y venderlo en dólares en el exterior, transfiriendo así las divisas a una cuenta fuera del país. Se diferencia del dólar MEP en que este último mantiene los dólares dentro del sistema local.
CEDEAR (Certificado de Depósito Argentino): Certificado que representa acciones de empresas extranjeras y se negocia en pesos en el mercado argentino. CEDEARs de ETF: Una alternativa para diversificar en el mundo desde Argentina.
CER (Coeficiente de Estabilización de Referencia): Índice que ajusta valores según la evolución de la inflación. Se usa en bonos y otros instrumentos para preservar el poder adquisitivo del capital invertido. Más info: https://www.bcra.gob.ar/estadisticas-indicadores/
CEVA (Certificado de Valores): Instrumento que agrupa varios títulos valores en una sola especie, facilitando la inversión diversificada en una canasta predeterminada.
Cheque de Pago Diferido: Orden de pago librada a una fecha futura determinada (posterior a la de su emisión). En el mercado de capitales puede negociarse antes de su vencimiento para obtener financiamiento: el tenedor lo vende a descuento y accede a los fondos de inmediato. Es uno de los instrumentos típicos del MAV.
CNV (Comisión Nacional de Valores): Organismo que regula, fiscaliza y supervisa el mercado de capitales argentino para proteger a los inversores. Web: https://www.argentina.gob.ar/cnv
Cobertura (hedge): Estrategia para reducir o eliminar el riesgo de variaciones de precio de un activo, generalmente usando derivados.
Comisión: Cargo que cobran los intermediarios (ALyC) por ejecutar operaciones.
Comitente: Cliente que opera en el mercado a través de un ALyC. Cada comitente tiene un número único que identifica sus operaciones.
Convexidad: Medida de la curvatura de la relación entre el precio de un bono y su tasa de rendimiento. Complementa a la duration: mientras esta estima el cambio de precio ante una variación de tasas de forma lineal, la convexidad corrige esa aproximación. A mayor convexidad, el precio del bono sube más de lo que predice la duration cuando las tasas caen, y cae menos de lo que predice cuando las tasas suben. Esta asimetría resulta favorable para el tenedor del bono y cobra especial relevancia en entornos de alta volatilidad de tasas. Ver también: Duration.
Cotización: Precio al que se negocia un instrumento financiero en un momento determinado.
Crédito de Carbono: Certificado negociable que representa el derecho a emitir una tonelada de dióxido de carbono (CO2) o su equivalente en otros gases de efecto invernadero. Se utiliza en mercados de carbono, donde empresas que reducen sus emisiones pueden vender sus créditos a otras que necesitan compensar las propias, como herramienta para incentivar la reducción de emisiones.
Cupón: Pago periódico de intereses que realiza un bono a su tenedor.
Custodia: Servicio de resguardo de los títulos valores del inversor. En Argentina la realiza Caja de Valores.

D

Default: Situación en la que el emisor de un instrumento de deuda incumple con sus obligaciones de pago (intereses o capital) en las condiciones y plazos pactados. Puede ser parcial o total.
Derecho de Mercado: Cargo que cobran los mercados (por ejemplo, BYMA) por la negociación y registro de las operaciones realizadas en su ámbito. Es distinto de la comisión que cobra el ALyC: el derecho de mercado lo percibe la infraestructura de negociación.
Derivado: Instrumento financiero cuyo valor depende del precio de otro activo subyacente (acciones, bonos, monedas, commodities). Incluye futuros, opciones y forwards.
Diferencia Diaria (Mark to Market): Mecanismo por el cual, en operaciones con derivados (como futuros), las posiciones se valúan a precio de mercado al cierre de cada jornada y las pérdidas o ganancias se acreditan o debitan diariamente en las cuentas de las partes. Permite mantener actualizado el valor de las garantías y reducir el riesgo de incumplimiento.
Dividendo: Parte de las ganancias que una empresa distribuye entre sus accionistas. Puede ser en efectivo, especie o en acciones.
Duration: Medida de la sensibilidad del precio de un bono ante cambios en las tasas de interés. A mayor duration, mayor variación del precio del bono frente a un cambio dado en las tasas. También puede interpretarse como el plazo promedio ponderado en que el inversor recupera los flujos del bono.

E

Efecto Costo Hundido: Sesgo cognitivo que lleva a mantener o aumentar una inversión (o un proyecto) por los recursos ya gastados e irrecuperables ("costos hundidos"), en lugar de decidir solo en función de las perspectivas futuras. Las decisiones racionales deberían ignorar los costos que ya no pueden recuperarse.
Efecto Rebaño: Sesgo cognitivo (también llamado comportamiento gregario) por el cual los inversores tienden a imitar las decisiones de la mayoría, es decir, comprar porque "todos compran" o vender porque "todos venden", en lugar de basarse en un análisis propio. Puede amplificar burbujas y pánicos de mercado.
Emisor: Entidad (empresa, Estado, provincia, municipio) que emite un instrumento financiero para captar fondos en el mercado de capitales.
Equity: Término en inglés que refiere al capital propio o patrimonio. En el mercado, suele usarse como sinónimo de renta variable o acciones (por ejemplo, "invertir en equity"). En el balance de una empresa, es el patrimonio neto: activos menos pasivos.
Especie: Cada instrumento financiero específico que se negocia en el mercado (una acción, un bono, una opción puntual) con su respectiva moneda de negociación.
Especulación: Operatoria que busca obtener una ganancia a partir de las variaciones de precio de un activo en el corto plazo, asumiendo un riesgo mayor. A diferencia de la cobertura (que busca reducir riesgo), el especulador asume riesgo voluntariamente con expectativa de rendimiento. Aporta liquidez al mercado.
ETF (Exchange Traded Fund): Fondo cotizado que replica el comportamiento de un índice, sector o canasta de activos y se negocia en el mercado como si fuera una acción.
Eventos Corporativos: Acciones o decisiones de una empresa emisora que afectan a sus títulos y a sus tenedores. Incluyen el pago de dividendos, el pago de cupones o amortizaciones, los splits y reverse splits, las ampliaciones de capital, las fusiones y adquisiciones, entre otros. Suelen generar ajustes en los precios y en las tenencias de los inversores.

F

Factura de Crédito Electrónica: Instrumento que documenta una operación comercial a crédito entre empresas (típicamente cuando una PyME le vende a una gran empresa). Una vez aceptada o considerada tácitamente aceptada, puede negociarse en el mercado de capitales para que la PyME obtenga financiamiento anticipado, sin esperar al vencimiento del plazo de pago.
FCI (Fondo Común de Inversión): Patrimonio formado por aportes de muchos inversores que un administrador profesional invierte en distintos instrumentos según un objetivo definido. Cada inversor posee cuotapartes.
Finanzas: Disciplina que estudia cómo las personas, empresas y Estados administran su dinero: cómo lo obtienen, lo gastan, lo ahorran y lo invierten.
Futuro: Contrato por el que dos partes acuerdan comprar o vender un activo a un precio fijo en una fecha futura. Se negocia en mercados regulados.

G

Garantía: Activo o suma de dinero que se exige como respaldo para asegurar el cumplimiento de una obligación. En operaciones con derivados o cauciones, las partes deben depositar garantías (por ejemplo, márgenes en futuros) que cubren eventuales pérdidas y reducen el riesgo de incumplimiento.

I

Idoneidad CNV: Examen y registro de la Comisión Nacional de Valores que acredita los conocimientos necesarios para desempeñarse profesionalmente en el mercado de capitales argentino.
Índice: Indicador que mide la evolución de un conjunto de activos. Permite seguir el comportamiento general de un mercado o segmento (por ejemplo, el S&P Merval).
Inflación: Aumento generalizado y sostenido de los precios. Erosiona el poder adquisitivo del dinero.
Instrumento: Cualquier valor negociable en el mercado de capitales (acciones, bonos, ONs, opciones, futuros, FCI, ETFs, CEDEARs, etc.).
Inversión: Destino de dinero a un activo con la expectativa de obtener un rendimiento futuro. Sugerimos ver la clase: Finanzas Básicas: Introductorio.
Inversor: Persona física o jurídica que destina capital a la compra de instrumentos financieros buscando un rendimiento.

L

Lámina Mínima: Monto o cantidad mínima de un instrumento que puede negociarse o suscribirse en una operación. Por ejemplo, ciertos bonos u ONs establecen una lámina mínima de valor nominal por debajo de la cual no es posible operar.
Letra: Instrumento de deuda de corto plazo (generalmente menos de un año) emitido por un Estado o empresa. Suele emitirse a descuento (se compra por debajo del valor nominal y se cobra el total al vencimiento).
Libro de Órdenes: Registro electrónico que muestra, en tiempo real, todas las órdenes de compra y de venta pendientes de un instrumento, ordenadas por precio y prioridad. Permite ver la oferta y la demanda en cada nivel de precio y es la base sobre la que se calzan las operaciones en el mercado.
Liquidez: Facilidad con la que un activo puede convertirse en dinero sin perder valor. Las acciones líderes (las que pertenecen al índice S&P Merval), por ejemplo, son muy líquidas.

M

Mark to Market (MTM): Ver Diferencia Diaria.
MAV (Mercado Argentino de Valores): Mercado autorizado por la CNV, especializado en instrumentos de financiamiento para PyMEs y economías regionales, como cheques de pago diferido y pagarés.
Mercado: La Ley 26.831 de Mercado de Capitales define a los Mercados como las sociedades anónimas autorizadas por la CNV con el objeto principal de organizar las operaciones con valores negociables que cuenten con oferta pública, garantizando la transparencia, liquidación y registro de dichas operaciones. En la Argentina actual existen tres mercados autorizados por la CNV: BYMA (Bolsas y Mercados Argentinos), que negocia acciones, bonos, CEDEARs y otros instrumentos; A3 Mercados, surgido en 2025 de la fusión de Matba Rofex y el Mercado Abierto Electrónico (MAE), que reúne la operatoria de futuros y opciones (financieros y agropecuarios), renta fija y operaciones OTC, y cuyo nombre alude a sus tres orígenes históricos (Matba, ROFEX y MAE); y el MAV (Mercado Argentino de Valores), especializado en financiamiento PyME (cheques de pago diferido, pagarés, facturas de crédito electrónica, etc.).
Mercado de capitales: Ámbito donde se canalizan ahorros hacia inversiones productivas mediante la emisión y negociación de instrumentos financieros como acciones, bonos y derivados.
Mercado primario: Donde un instrumento se emite y coloca por primera vez. El emisor recibe directamente los fondos.
Mercado secundario: Donde los inversores compran y venden entre sí instrumentos ya emitidos. Da liquidez al sistema.
MEP (dólar MEP o Bolsa): Tipo de cambio que surge de comprar un bono en pesos y venderlo en dólares dentro del mercado local. Permite acceder a dólares de forma legal a través del mercado de capitales.
Merval (S&P Merval): Índice más representativo del mercado accionario argentino. Mide la evolución de las acciones más líquidas y negociadas que cotizan en BYMA.

N

Nominal: Ver Valor Nominal.

O

Obligación Negociable (ON): Bono emitido por una empresa privada para financiarse. Paga intereses periódicos y devuelve el capital al vencimiento.
Oferta pública: Invitación dirigida al público en general para suscribir o negociar valores. Requiere autorización de la CNV.
Opción: Contrato que otorga el derecho (no la obligación) de comprar (call) o vender (put) un activo a un precio determinado dentro de un plazo. A cambio se paga una prima. Sugerimos ver la clase: Operá en BYMA II: Profundiza tu operatoria en derivados.

P

Pagaré: Documento por el cual quien lo firma se compromete a pagar una suma de dinero a un beneficiario en una fecha determinada. En el mercado de capitales, los pagarés (en pesos, en dólares o indexados –valor producto) pueden negociarse para que las PyMEs obtengan financiamiento. Es uno de los instrumentos típicos del MAV.
Panel General: Segmento de BYMA que agrupa a las acciones con menor volumen y liquidez que las del Panel Líder.
Panel Líder: Segmento de BYMA que agrupa a las acciones más líquidas y de mayor volumen operado. Son las que integran el índice S&P Merval.
Plazo de liquidación: Tiempo entre la operación y el momento en que se entregan los títulos y el dinero. En Argentina los plazos habituales son T+0 y T+1.
Portafolio (o cartera): Conjunto de activos financieros que tiene un inversor.
Precios Ajustados: Serie de precios históricos de un activo que se corrige para reflejar el efecto de eventos corporativos como pagos de dividendos, splits o reverse splits. Permite analizar la evolución "real" del rendimiento sin los saltos artificiales que producen esos eventos. Se diferencian de los precios corrientes.
Precios Corrientes: Precios efectivamente observados en el mercado en cada momento, sin ajustar por dividendos, splits u otros eventos corporativos. Reflejan el valor al que realmente se negoció el activo en cada fecha.
Prima: Precio que paga el comprador de una opción al vendedor por adquirir el derecho que la opción otorga.

R

Rendimiento: Ganancia o pérdida obtenida por una inversión, expresada generalmente en porcentaje.
Rendimiento Corriente (Current Yield): Medida simplificada del rendimiento de un bono que relaciona los intereses anuales (cupón) con el precio de mercado actual del título. Se calcula dividiendo el cupón anual entre el precio de mercado. Es una referencia rápida de la "renta" que genera el bono en relación con su precio, pero es menos completa que la TIR (YTM), ya que no considera la ganancia o pérdida de capital al vencimiento ni el efecto de la reinversión de los cupones. Ver también: TIR, YTM.
Renta fija: Instrumentos que pagan flujos conocidos de antemano (intereses y capital). Ejemplos: bonos, letras, ONs.
Renta variable: Instrumentos cuyo rendimiento no está predeterminado y depende del desempeño del emisor. Ejemplo típico: acciones.
Resistencia: En análisis técnico, nivel de precio en el que una suba tiende a frenarse porque aparece presión vendedora. Sugerimos ver: ABC del análisis técnico.
Reverse Split: Operación inversa al split: la empresa reduce la cantidad de acciones en circulación agrupándolas (por ejemplo, cada 10 acciones se convierten en 1), lo que eleva proporcionalmente el precio unitario. No cambia el valor total de la tenencia del accionista, solo la cantidad y el precio por acción.
Riesgo: Posibilidad de que el rendimiento real de una inversión difiera del esperado, incluyendo la posibilidad de perder dinero.
Riesgo país: Indicador que mide el sobreprecio que paga la deuda soberana de un país respecto de la de EE.UU. Refleja la percepción de riesgo de incumplimiento. Generalmente se mide a través del índice EMBI (Emerging Markets Bond Index), elaborado por JPMorgan Chase & Co., que compara el rendimiento de los bonos soberanos emergentes contra los bonos del Tesoro estadounidense. Cuanto mayor es el EMBI o riesgo país, mayor es la desconfianza de los inversores sobre la capacidad de pago del país y más caro le resulta financiarse en los mercados internacionales.

S

Sesgo Cognitivo: Desviación sistemática del razonamiento respecto de una decisión plenamente racional, originada en atajos mentales, emociones o la forma en que se presenta la información. En las finanzas conductuales, los sesgos cognitivos (como el de anclaje, la aversión a la pérdida o el efecto rebaño) ayudan a explicar por qué los inversores no siempre toman decisiones óptimas. Sugerimos ver: BYMA en familia: aprendé a organizar tu economía familiar.
Sesgo de Anclaje: Sesgo cognitivo por el cual una persona se "ancla" en un valor de referencia inicial (por ejemplo, el precio al que compró una acción o un precio reciente) y lo usa como punto de partida que distorsiona sus decisiones posteriores, aun cuando ese valor ya no sea relevante.
SGR (Sociedad de Garantía Recíproca): Entidad que otorga avales a PyMEs para facilitarles el acceso al financiamiento en el mercado de capitales y en el sistema bancario.
Sharpe ratio: Indicador financiero que mide el rendimiento ajustado por riesgo de una inversión o cartera. Permite evaluar cuánto retorno adicional obtiene un inversor por cada unidad de riesgo asumida.
Sociedad Depositaria: En el marco de un Fondo Común de Inversión, es la entidad encargada de la custodia de los activos del fondo y del control de la actuación de la sociedad gerente. Suele ser un banco o entidad financiera. Junto con la sociedad gerente, conforman los dos órganos de administración de un FCI.
Sociedad Gerente: En el marco de un Fondo Común de Inversión, es la entidad responsable de administrar el patrimonio del fondo: decide en qué instrumentos invertir según el objetivo definido y representa a los cuotapartistas. Actúa de manera complementaria a la sociedad depositaria.
Soporte: En análisis técnico, nivel de precio en el que una baja tiende a frenarse porque aparece presión compradora. Sugerimos ver: ABC del análisis técnico.
Spread: Diferencia entre dos precios o tasas. Por ejemplo, entre el precio de compra y el de venta de un activo.
Strike (precio de ejercicio): Precio fijo al que el titular de una opción puede comprar (en un call) o vender (en un put) el activo subyacente si decide ejercer su derecho. Es uno de los parámetros centrales que define cada contrato de opción.
Subyacente: Activo del que depende el valor de un derivado (acción, bono, índice, moneda, commodity).

T

Tasa de interés: Precio del dinero en el tiempo, expresado en porcentaje. Lo que se paga por tomar prestado o lo que se cobra por prestar.
Tasa Efectiva: Tasa de interés que refleja el rendimiento o el costo real de una inversión o un préstamo, una vez que se tiene en cuenta el efecto de la capitalización de intereses dentro del período considerado. A diferencia de la tasa nominal, la tasa efectiva incorpora el "interés sobre el interés" (interés compuesto) y permite comparar en igualdad de condiciones instrumentos con distintas frecuencias de capitalización (mensual, trimestral, anual, etc.). Ver también: Tasa Nominal.
Tasa Nominal: Tasa de interés que se enuncia o "anuncia" para un período determinado (usualmente anual) sin contemplar el efecto de la capitalización de los intereses dentro de ese período. Por ejemplo, una tasa nominal anual del 24% con capitalización mensual implica pagos mensuales del 2%; sin embargo, la tasa efectiva anual resultante es superior al 24% por efecto del interés compuesto. Ver también: Tasa Efectiva.
Tasa Real: Tasa de interés que mide el rendimiento o el costo de un instrumento una vez descontado el efecto de la inflación. Se puede calcular de forma aproximada como la diferencia entre la tasa nominal y la inflación, o de manera precisa mediante la fórmula de Fisher: (1 + tasa nominal) / (1 + inflación) − 1. Una tasa real positiva implica que el inversor gana poder adquisitivo; una tasa real negativa, que lo pierde aunque la tasa nominal sea positiva. Ver también: Tasa Nominal, Inflación.
Tasa TAMAR (Tasa Mayorista de Argentina): Tasa de referencia publicada por el BCRA que refleja el rendimiento de los depósitos a plazo fijo mayoristas en pesos (de montos elevados —del orden de los $1.000 millones o más— y a un plazo de entre 30 y 35 días). Se utiliza como referencia para fijar tasas de préstamos, depósitos e instrumentos financieros, como las ONs a tasa variable. Una de sus características distintivas es que el monto mínimo de los depósitos considerados se actualiza periódicamente según la inflación.
Tasa Variable: Tasa de interés que no es fija a lo largo de la vida de un instrumento, sino que se ajusta periódicamente en función de una tasa de referencia (por ejemplo, la TAMAR o la BADLAR), generalmente más un margen o "spread". Se opone a la tasa fija, que permanece constante.
T-Bill (Treasury Bill): Letra del Tesoro de los Estados Unidos: instrumento de deuda de corto plazo (vencimiento de hasta un año) emitido por el Tesoro estadounidense. Se emite a descuento y se considera uno de los activos de referencia de menor riesgo a nivel global; su rendimiento suele usarse como aproximación de la "tasa libre de riesgo".
Tenedor: Persona o entidad que posee un título valor.
Ticker: Símbolo que identifica a un instrumento en el mercado (por ejemplo, GGAL para Grupo Financiero Galicia).
TIR (Tasa Interna de Retorno): La Tasa Interna de Retorno (TIR) es la tasa de descuento que iguala el valor presente de todos los flujos futuros de una inversión con el precio o desembolso inicial realizado. Aplicada a bonos e instrumentos de renta fija, la TIR equivale al YTM (Yield to Maturity): permite comparar el rendimiento de distintos títulos en igualdad de condiciones, incorporando todos sus flujos (cupones y amortizaciones) hasta el vencimiento.
Título valor: Documento que representa un derecho económico (acción, bono, letra, ON, etc.) y puede negociarse en el mercado.

U

UIF (Unidad de Información Financiera): Organismo encargado de prevenir e investigar el lavado de activos y la financiación del terrorismo en la Argentina. Recibe y analiza reportes de operaciones sospechosas; los participantes del mercado de capitales (ALyC, bancos, etc.) actúan como "sujetos obligados" a informarle.
UVA (Unidad de Valor Adquisitivo): Unidad de medida que se actualiza diariamente según el CER (inflación). Se utiliza en créditos, plazos fijos e inversiones para mantener el valor real frente a la inflación.

V

Valor negociable: Todo instrumento financiero emitido en serie y susceptible de negociación en el mercado de capitales (acciones, bonos, ONs, cuotapartes de FCI, etc.).
Valor nominal (VN): Valor de referencia con el que se emite un título. Sobre este valor se calculan los intereses de un bono.
Venta en Corto (short selling): Operatoria en la que un inversor vende un activo que no posee —tomándolo prestado— con la expectativa de recomprarlo más adelante a un precio menor, devolverlo y quedarse con la diferencia. Permite ganar cuando el precio baja, pero implica un riesgo elevado, ya que las pérdidas potenciales son teóricamente ilimitadas si el precio sube.
Volatilidad: Medida de cuánto varía el precio de un activo en un período. A mayor volatilidad, mayor riesgo y potencial de rendimiento.
Volumen: Cantidad de títulos o monto negociado de un instrumento en un período (día, semana, etc.). Indica el nivel de actividad.

W

WAL (Weighted Average Life / Período Ponderado de Vida): Promedio ponderado del tiempo que tarda en devolverse el capital de un instrumento de deuda con múltiples cuotas de amortización. Cada pago de capital se pondera por su peso relativo sobre el total del principal a devolver. A diferencia de la duration, que considera todos los flujos del bono (cupones y capital), el WAL toma en cuenta únicamente los pagos de amortización. Es especialmente útil para comparar bonos con distintos perfiles de repago, como los amortizables en cuotas versus los bullet, y para estimar en cuánto tiempo el inversor recupera efectivamente el capital prestado. Ver también: Duration, Amortización.

Y

YTM (Yield to Maturity / Rendimiento al Vencimiento): Ver TIR.